多面夾擊

這兩個星期，大市氣氛逆轉，今天更受多面夾擊的影響下，大市大跌六百多點。先回顧一下大市逆轉主要因是受到國內的組合拳去打通脹，通脹是否打到尚未知數，但先挫中港兩地的股市。再來財爺的出其不意的打擊炒樓措施，頓令香港股樓齊跌。今天朝鮮更向亞洲股市發炮，香港股市大跌自然是無可避免的。但如曹仁超名言，在滿街鮮血之時，正是入市的時候。你認為現在是滿街鮮血的時候，還是血仍會繼續流呢？

時機

上星期肥仔孫柏文在一份免費報紙寫了一篇文章，我閱後發出會心微笑。他說早在06年時，他當時任職蘋果日報，他撰文看好白銀，雖然當時未有次按危機、金融海嘯，以至量化寬鬆都未有，他已察覺美金將大幅貶值云云。但當時他曲高和寡，連資深股評家黃冠一都「暗寸」他的言論過激。轉眼至今，貴金屬被受熱捧，肥仔覺得自己終於吐氣揚眉了。我覺得好笑的是肥仔看得準又如何？時機不對就不能成大業了。試問06年到現在，如果當真入了白銀，現金壓到現在。眼巴巴錯過了07年瘋狂的大市，機會成本有否計算之中呢？
記得當年小小超鯨吞電訊公司時，我和幾位舊同學坐下閒聊時，當時其中一位拿出計算機按了幾下就話，照小小超借錢買電訊，用資產負債表中的資產減去負債後，再除以已發行股票份數後，覺得每股只應值$3左右。我另一位同學就話，他不知道後來的電訊盈科應該值幾多錢，但他知道大眾為這宗交易令眾人瘋狂，他說要在眾人清醒前，盡量賺個夠本為止。結果看得對的同學沒有賺錢，另一個同學則在這次熱潮撈到不少甜頭了。
從來在市場上，所有人都是帶有近視眼的，看得遠的只能在象牙塔內雕琢他的學術理據了。

天使與魔鬼

在很遠很遠的地方，那裡投資活動頻繁，沒有參與活動的人為了自己退休後的生活都會拜託一些基金經理去為他們投資。一般人選擇基金經理的時候，很多都會著重其投資回報表現；但有些人卻因為自己本身的信念關係，例如本身是對宗教有熱誠的；又或者是本身是一位神職人員、教師或社工等等。他們選擇一些投資基金可能會帶有他們自己的道德觀，所以有些「天使基金」的出現。天使基金打著不會投資一些不道德企業，或者從事不道德行業的企業。所以這些基金是不會投資於黃色事業、賭場、軍火商或者對社會責任視若無睹的企業。他們甚至不介意投資回報相對較低的企業，但那些企業從事服務社區，或抱有更高信念的企業。你們不要以為這些基金回報率會比一般基金低，很多時他們的回報表現並不遜色於坊間其他基金。
另一種基金我們可以稱之為「魔鬼基金」，但我想他們不會承認這些稱呼，不過他們相信「撈偏門」收入一定比「行正」高，所以他們會專選一些「偏門」行業來投資。那麼他們的回報表現如何？不俗，但不是很出色。如果與天使基金比較，其實不會相差很遠的。
如果你要投資基金，天使與魔鬼之間，你會如何選擇？

中銀香港鬥地主

中國共產黨能立國主要是針對當時貧富不均的情況，佃農受地主的剝削而生活困苦，故共產黨在解放每一處地方都會進行民眾運動，其中的重頭活動就是鬥地主。如今香港在回歸之後，很多經濟活動都由英資企業轉到中資企業手上，多少國企來港營業。中銀香港是國企中國銀行來港開業的子公司，當年肩負封閉國家對外貿易的橋樑，為國家奉獻不少，一直都是為國家服務的企業。回歸之後，仍然秉承一直傳統為國效力。不知是否發覺國家最近沒有進行民眾運動，所以中銀香港在港發起個別鬥地主運動，以免中國共產黨傳統活動就此消失。
事件中，地主其實是個未能供樓的業主，但幾經奔走之下，其中一個債權人房協同意和解，解除事主破產令；但中銀香港卻堅持將單住拍賣，事主苦苦哀求不果之下，老羞成怒大罵一名中銀經理，其間說出一句「你收我樓，我炸咗中銀」。銀行報警而入罪，結果判囚一個月。
事件誰是誰非很難一言以蔽之，但我想不到是房協算是一個半官方機構，一個半官僚機構尚可以與事主和解，另商安排還款方法。而一間在港不論其國企背景都算是商業機構，但其作風官僚僵化，聽落有點驚心。不過如果作為小股東，眼見員工如此賣命為公司謀利，如不用考慮企業形象和社會責任，中銀香港應該可以考慮購入，仍是一句「刻薄能創業，折墮可興家」。

當一張紙貴過一張紙幣之時

一張紙幣的面值在於人們信任這張紙幣確實能兌換相同面值的東西，這張紙幣才能成功擔當其本身的角色。記得國共內戰時，國民黨節節敗退之時，當時共產黨並未有人民幣，結果共產黨用打白條的方式向老百姓徵用物品，並承諾日後老百姓可以持手上的白條向共產黨取回價值相同的貨幣。我相信如果老百姓手上沒有武器，而共產黨又不用武力或其他威嚇手段去徵用物品的話，老百姓願意將自己的物品上繳的理由只有兩個，一個就是他們真心支持共產黨，就算上繳的物品一去不回也甘心情願；而另一個理由就是信心，老百姓當時對共產黨具有信心，心信白條一定可以兌換成相同價值的物品或者貨幣。
而另一方面，國民政府當時濫印鈔票，結果人民對國民政府印發的鈔票大失信心，導致民國幣值大跌，可以說鈔票本身紙張的價值比鈔票本身的面值還要高。國民黨的敗走部份可以反映出當時人民對國民黨失去信心。
如今QE2是否真的濫印鈔票，有人說其實不是濫印鈔票，因為根本沒有開機印鈔票，美國M2實質增長都沒有中國M2那麼多，頂多是「篤手指」而矣！在下不是甚麼專業人士，也不太懂計M1、M2、M3等數，但只知道當全世界仍信任美金時，美國印多多都可以；如果去到一日，在劣幣逐良幣的效應下，人人爭相抛售美金，或者用其他貨幣儲蓄時。分分鐘用來印一張美金的紙張會貴過一張美金的實質價值。

個市重有排癲

自從美國公佈QE2後各國反應極大，巴西力斥美國不負責任損人利己。其實美國從來都是損人利己的，沒有甚麼大不了的事。美國那邊廂昨夜杜指大升二百多點，就知道熱錢的威力。昨今兩日坊間多篇報章評論都指港府相對其他政府「處變不驚」，並沒有採取任何動作去防止QE2對本地經濟所帶來的衝擊。各位自求多福，不要高估一個看守政府有何作為，更不要高估一眾高官的眼光、膽量、智慧和魄力。他們怎會在出事前懂得作防範措施，他們連問題所在都未能搞清楚，如何去搞？
用我散戶眼光去看短期大市，除非國家有舉動去對付QE2，而行動又間接影響香港，否則香港個市有排「癲」。因為坊間評論有多篇對資產泡沫憂心仲仲，如果這類對大市憂心的評論逐漸減少，最後甚至沒有評論說會擔心大市時，我們才開始小心個市也不遲。

私相授受

今天一早在閱讀新聞時，發現一則小小的消息，想與大家分享一下。合生創展（754）用大約69億人民幣向該公司主席的兒子購入北京市通州區馬駒橋鎮國家環保產業園區的兩塊地皮。這類交易給我第一個感覺就是私相授受，和89年學生在天安門抗議那些「官倒」行為沒分別。記得在學習如何選股的時候，坊間的書籍大多教由上至下，或者由下至上的選股法。即是可以由公司選起，或者由地理版塊選起。無論用那種方法選，都必須小心選擇公司的管理層和大股東。公司管理層不佳，會直接影響公司業績，對股價自然有影響；如果公司的大股東不佳，他會漠視小股東的利益，甚至剝削小股東利益以自肥。
在這個交易中看見，公司管理層向公司主席兒子購入兩塊土地，似有向主席輸送利益之嫌。就算購入的土地並沒有高出市場價格，亦難令公眾釋疑。要知道上市公司已經成為一間公眾公司，不再是私人的財產，所有交易行為必須向全體股東負責，並不是向一、兩位大股東負責的。既然上市的內房股並不是只有一、兩間的話，在選股就要避開一些涉嫌漠視小股東的股票，除非你打算入主這公司做大股東。同時亦可以解釋為何兩間公司都同屬一個行業，股價卻有參差的現象了。

另外一則小消息是有關大家樂（341）罷食行動，有政客發表了非常好笑的意見，我想跟大家分享一下。林姓議員代表商界發言，認為大家樂更改合約內容，停止用膳時間支薪員工並沒有違法。故搞甚麼罷食行動是過激行為，不應進行。他媽的民意代表，難道工會在搞罷食行動是違法麼，為何不應進行？你有你的不違法，我有我的不違法。難道你的不違法可以進行，我的不違法就不可以進行嗎？香港最可愛的地方只剩下可以自由發言，難道消費者在自由市場選擇幫趁那間快餐店也不行嗎？
大家樂事件最差勁的是他們的管理層和公關部門錯估形勢，以為事件並不違法就可以為所欲為，但他並沒有想過主席自身公職和公關解畫的比喻不知所謂做成公眾對大家樂的反感。

挾高

今日一開市恒指就升16點，不足三十分鐘就破24000點大關，在QE2前夕來一個挾高。究竟QE2開大開細已不再重要了，因為結果合符預期與否都可以擲下來，散戶們可以來個泡泡浴嗎？我現在是沒有貨在手的，我亦相信大市在年底前可以直拷26000點，但有這麼火嗎？可以一口氣衝上26000嗎？還是會先殺淡友，再劊好友，然後再閹淡友呢。我覺得後者機會是高一點的，股市從來就是上上落落的來來回回。財經演員大概可以為後動向作出三段講詞，以備不時之需。
今晚出台的QE2，如果規模不能符合市場預期一般的大，美匯反彈導致股市下挫，從來是講得通的，不用眾財經演員解釋亦可明白。但如果規模符合市場預期，亦可以解釋為市場人士在好消息公佈時出貨，亦是一個下挫的理由。最後，如果今次QE2規模遠遠大於市場預期的話，市場亦可解讀成美國當前經濟實在差得很厲害，復甦之日或會遙遙無期，聯儲局才會下重藥救經濟。如此一來，又可以擲貨推低大市了。
相反來解釋亦可以，例如規模小於市場預期，可以解讀成美國經濟並沒有市場認為這麼差，大市可以進一步上揚。如果規模符合市場預期亦可以是做好的理由；最後就是規模大於市場預期的話，就可以說是市場充斥著大量遊資，資金進入投資市場推高大市了。
當公佈QE2規模而市況牛皮的話，不論規模大小都可以說成市場對有關消息早已消化，對市場影響不大。
對於散戶的我既然明白財經演員的講詞可能性，亦即不可以旨意他們會為我作明燈指方向，入市從來應該以「抬棺材都要靠自己」為宗旨（即死都自己來做）。所以為求自保，我今日忍手，留待消息公佈後，再謀後著。

黑社會與白頭片

最近缸湖中人無不注視美國的第二輪量化寬鬆政策所帶來的影響，至今大多數人極度看好後市，亦有人對後市抱有若干的憂慮。一班人對事件看法好似是瞎子摸象一樣，根本是窺豹一斑，所以對事件未能有統一看法。
對於是一個散戶的我，自然又用散戶分析法去看這件事，一般散戶分析法最常用的是「陰謀邏輯系統」再加上小小自以為是的常識去分析事件。上個星期我用了一個週末時間去煲一套七、八年前的舊日劇–「金融小子BIG MONEY」，在最後一集裡，身為男主角的師傅對男主角講一段話正好套入今次事件去。當時老人家講大意為一張一萬日圓的紙幣之所以成為眾人心目中的一萬日圓，而不是一張紙；最主要關鍵就是眾人心目中「相信」這張紙的價值是一萬日圓，當這個信心崩潰的時候，一張一萬日圓紙幣就隨時變成一張廢紙。這段說話好像是廢話一樣，講了等如無講，但卻正正講了整件事的核心問題所在。QE2的成效有多大就要視乎大家對美圓的信心有多大了。
自1933年美國宣佈取消金本位後，將當時沿用的遊樂規則徹底推倒，由原本做按揭變成玩白頭片，各國無需要用黃金做抵押，反而各自制定自己的信用額。二次大戰之後，冷戰時代展開，因為美國尚未可以一國獨大，行使白頭片都尚算有節制。蘇聯倒後再無人可制衡美國，美國開始可以在國際上「蝦蝦霸霸」，要向東無人敢向西，銀紙要印幾多都可以，無人敢拒絕美金在市場上價值。一個金融海嘯橫掃全救，始作蛹者正正是美國。各國更發現，美國試圖將問題輸出到國外，要各國共同承擔問題的後遺症。你敗家時還敗家，為何要其他國家的人為你養家呢？講白一點的話，國際之間事務處理手法就是黑社會各幫派之間事務處理手法的放大版。以前美國勢力如一方中，就算是原美國的保家英國都對之忌諱三分。如今金融海嘯一役元氣大傷，中東、伊拉克和阿富汗亦弄得一臉灰，在各國眼中美國已經風光不再，最近一次G20會議中更顯露無遺了。
言歸正傳，你對QE2成效有多大就要視乎你對美金的信心有多大，最兩年已經市場炒作話要改石油結算貨幣，不再單一使用美金結算。所謂爛船尚有三分釘，所以有關議題最後不了了之，但難保今次QE2會否成為駱駝背上最後一根稻草。

反撲

今早一開市恒指高開三百多點直達四百點，氣勢一時無兩，於時鍵入十大升幅股票細味一下，發覺領升的應該是內銀股。其他藍籌股亦有升幅，但不及內銀股升得快，莫非內地加息要到今天才反映到內銀的股價上？還是過去幾星期內銀股價追不上大市，如今來個反撲順便帶挾大市。
另外，過去幾日被勞工組織、政黨譏諷為「大奸樂」的連鎖快餐店大家樂（0341），因被傳謀揭發為應付最低工資立法而主動與員工更改僱傭合約。內容大致是將工作時薪加到符合將來最低工資的要求，但過往用膳時間是有薪的，如今則改為用膳時間不納入計薪範圍，工會指出新安排導致部份員工比舊安排收入不增反減。事件在社會上引起很大的回響，管理層為此事疲於奔命，更保證新安排不會影響收入，如員工因新安排收入減少，公司會補貼有關損失云云…過去幾日股價亦受影響，由最近一個月高位每股$22.9下跌至目前為止的每股$21.7，差不多下跌了9%，股價今天還逆市下跌，明顯是弱勢於其他股票。
但我想在此提醒自己（並不是閱讀此文的其他人），所謂刻薄能創業，折墮可興家。香港人一時三刻對無良商人或會氣憤難當，但善忘的港人轉頭就會忘記此無良舉措，並且走去幫趁價廉物美的餐飲服務，尤其現今經濟反覆，大批墮落中產對大家樂的服務趨之若鶩。更甚者因早已替不明朗因素（最低工資立法）做好預防，業績應該不至太差，到時股價很快就可以回復水平，做一個凌厲的反撲也不足為奇。

又一隻打靶

今早出門前再定今日止蝕位，誰知門口都未踏出，已經收到短訊話將隻德昌電機（179）沽出。這股我是$3.64買入，結果今早$4.05沽出，收得11%左右，不算豐收，但不用蝕也算不錯。
而家手上只剩下滙豐（005）和中鐵建（1186），因為中鐵建算是阿仔的教育基金，如果公司本質沒變的話，一動不如一靜。至於滙豐是我在06年開始月供的，到了08年我覺得股價太貴而停止月供，後來股價回到$127時，以為很便宜就買了一手。誰知低處未算低，股價一路反覆向下，到了09年初股價更試過$33，我有供股，要了一手後在股價升回$70時賣出這一手。因為我見滙豐這兩年都不能跟上恒指，本早應放走換碼的，但為了警惕我以後不要迷信單一「無敵股票」。所以我將滙豐放在抽屜底，而且股息是以股代息，實情無眼睇是也。我買滙豐最貴係月供到每股$150，最平是供股每股$28，眾人都話我知這股是「有買貴無買錯」的時候，我驚覺她的管治手法跟原來的滙豐已大大不同，她不再是穩健進取的銀行，而是跟一般美國銀行沒分別，短視而漠視低下階層。滙豐傳統的優點在她追逐無限大利潤時迷失了，我想她不會走回原來的路上。就算是浪子回頭，浪子再也不是當年在家的孝順仔了。

蜻蜓點水

今天要上深圳工作，不能看著市況，臨行前惟有上網定止蝕位，恐防大市再向下。到了十一點半左右，手機傳來短訊告知已將理文集團（746）沽出作價$7.56。返家後上網才知原來股價好似蜻蜓點水般，一觸及止蝕位就反彈上去。止蝕價就是全日最低位。心理上好像很不值，想深一層如果股價繼續尋底又如何呢？為了訓練自己遵守紀律，以後就算市況反覆仍會堅守每日定下買入位和止蝕位。

急跌

今天股市一開升了大約一百點後就掉頭向下，手頭上有隻恒指窩輪本來打算持有到今年年尾，但今日大市一跌就到了自己的止蝕位，惟有將之沽出，一來一回再扣上買賣佣金得個吉。另一隻手頭上持有的實股是金隅（2009），這股在新股認購時獲派一手，誰知一上市不久就破發，我後來再入了少許，平均價約$8.8左右。最近此股節節上升，我亦將止蝕位逐步上移，今日急跌觸及止蝕位，結果仍是要沽出，一年平均回報達29%，不過不失。
最近QE2令大市看法分歧，好淡兩派較量與日俱增，市況波動應該是無可避免的，我等小散戶如要全身而退談何容易，故作壁上觀又何妨？等到形勢明朗再作度入市也不遲。

中鐵建停牌

中鐵建（1186）昨天在開市前停牌，原因是將會公布對股價敏感消息。到晚上九點多鐘才公布一宗沙特麥加的輕軌工程項目，可能因實際工程比簽約所預計的工程量大，如果未能與業主達成賠償方案，項目可能導致41.5億虧損，全年可能因些由盈轉虧。
中鐵建今日復牌，一開市就插水一成有多。我有買中鐵建，是用了阿仔的利是錢買入，希望長期持有，成為他的教育基金，所以必須考慮是否避一避。我用了十五鐘做了一個既簡單又主觀的分析，結果是一動不如一靜。
首先我是用所有散戶都會用的方法–「陰謀論」去分析，中鐵建由今年6月開始就由$9股價一路做上，直到10月18日及22日分別兩次超越52週新高，在22日更在52週新高收市，到了星期一就停牌，今日復牌就打回年中原形。如果用陰謀論去看，總覺得是有心人將股價推高，再將壞消放出時做了一個另類對沖。
另外通告提及，項目在實際施工比簽約時的工程量大很多，主要是業主對有關項目水準提高，而且項目開通之後是對全球穆斯林到聖城麥加朝聖有很大的便利，是沙特政府和中國政府雙方高度重視的項目。照一般理解，業主要求施工與簽約時不同，承辦商（即中鐵建）有權拒絕，除非業主能夠簽署附加工作同意書，即係肯為超資承擔責任並且科款，才會繼續動工。正因為項目是兩國高度重視，並且項目為全球穆斯林服務，很明顯這個項目的政治目的高於實際目的。中鐵建採取了「美女廚房」策略–「食咗先講」。
如今中鐵建要向業主講數，我覺得成功機會很大，因為事涉國家面子。就算沙特地方政府真的賴數，中鐵建豪了給她也可以，因為替國家完成政治任務，替國家友人服務，換取美國一直缺少的國際友誼，國家在以後日子又怎會虧待中鐵建呢？所以這舖我決定跟！

台慶劇與黑社會

最近電視台推出重頭劇集，為電視台台慶造勢。於是陪太座乖乖看了幾晚電視，故事是講民國抗戰前後廣州一個幫會故事，但劇集中的男主角左一句「黑社會」，右一句「黑社會」，聽得我渾身不自在。
如果對中國歷史有些認識的人都知道，「黑社會」這個名稱是在香港衍生出來的，中國人從來不會有這個稱號，中國人只會叫這些團體做幫會。這些幫會恆久已經用不同的名稱存在中華土地上，例如連孫中山先生也加入了的洪門；歷代令執政者頭疼的白蓮教；也有為朝廷管理漕運的漕幫。更有些是以行業為分類的幫會，例如丐、鹽、漕等等幫會。自清兵入關之後，一班有識之士為了反清復明，暗地組成了大大小小不同的幫會。而當時執政的國民黨亦在港創立了幾個不同堂口的幫會。
這些幫會活動在香港觸動了政府神經，認為他們會影響香港的管治和穩定，所以立例管制。當時管制的社團主要是計對所謂三合會組織，而其實香港並無一個幫會叫三合會，究竟為何香港政府會定義非法社團叫三合會組織則需要作進一步研究。當時香港政府要加強教育青少年，勸諫他們不要加入三合會，又認為三合會組織嚴密，有自己一套規則來管理事情，完全視法紀無存，政府於是在宣傳中稱這些幫會是黑社會。在民國時期的廣州有的只會是幫會，並不是黑社會。

最後的施政報告

曾特首日前宣讀了今年的施政報告，嚴格來說，這人份施政報告算是他的最後一份完整的施政報告了。明年的施政報告只能說是過渡施政報告，用來平穩移交給下任特首之用，想必不會有任何大作為。如果有鴻圖大志的話，要名留千古，這份施政報告大可豁開一切大幹一番。香港政府在國家裡來說可以算是省級政府的，作為特首可以說算是封疆大吏了，已經足夠名留千古了，何需大幹一番，搞不好可能要腳痛下台就不能善始善終了。
去年宣讀完施政報告後上電台為報告作辯護、解釋，給一位中產市民投訴置業難，特首就說做人要腳踏實地云云，不要妄想一上車就半山了，到深水埗不就上車容易嗎。夏去秋來又一載，整年全港市民眼睜睜看著樓價颷升，上不到車的繼續上不到車，炒家的繼續炒他的樓，用家卻心中七上八落，不知是否需要賣樓套現，以防樓市逆轉。民怨鼎沸之下，不能不有所回應，但太上皇是地產商，當年建華年號之時，多少東南西北內外廠的小公公，通通跑去中南海打小報告。這些太上皇、小公公是犯不得、碰不得的，只有搞個一加一減來穩住一下，其如留給下任去頭痛。加中、小型單位的「置安心」，減一個發水樓，就已經佔去整份報告的大部份編幅了。根據二手分析員蔡東豪在電台表示，曾特首已經替樓市掃清不明朗因素，買不起樓不妨買地產商的股票，最佳的就是土地儲備最多的公司。一晃虛招既可回應市民，又不用得地產商，高明之中算是他任內最好的一份施政報告了。

抽新股

正如之前所講，我第一次「主動」買股票就是抽「地鐵」新股，之後在2007年至2008年間受到四周氣氛影響，亦熱忱去抽新股。當時選擇的方法很簡單，最多人談論的、借孖展最多的都是我選擇的股票，而最多人談論而又食正當時所謂的慨念更是必抽之股。只用現金而不借孖展的情況下去抽新股，又沒有運用任何策略，其實只是參加另類抽奬遊戲，結果自然有幸有不幸。
所謂有幸有不幸，並不代表抽得到自然好，有時抽得到都未必好，抽唔到自然無。抽新股落空自然輸掉手續費，很多時我會在銀行做推廣時，在減免或者豁免手續費才去抽新股。抽到又如何，有些一抽就潛水，或者有些先高後低。難道沒有一上市就如坐火箭般直飛上天，應該是有的，但輪不到我抽中。另一方面，如果真的一上市就直飊的話，負責定價上市仁兄一定失職了。
回顧我抽新股，如只計抽到的，能賺的不多。有些更等到價等到樹葉也落了，最後還是忍痛說分手。其中抽到都喊有SOHO中國、民生銀行，其實金隅都應該算入死了一份，但我主觀覺得國內大圍環境有利此類股份，在股跌到$8.8時再入了一些，擺在一旁到了最近才到家鄉，幸好是零息年代，它的機會成本較低才沒有這麼肉痛。要是忍痛割愛，換其它股票又如何？天曉得！自問選股能力不佳。

學投資變坐艇

至今最慘痛的經驗是買入了萬威國際（0167），2004年賣出金山工業後，覺得自己應該在基本功上下點功夫，所以走去工聯會上了個投資入門課程，課程主要是教看年報云云。在課堂上，講師不經意地用萬威國際和偉易達（0303）比，偉易達是基金愛股，萬威國際當時是歷史高位，我也跟講師所教的跑去細閱幾年她的年報，然後才以每股$1.4買入。誰知一買入就跌，情形就如當年的金山工業一樣，所以我既是用閒錢買，可以坐一會的話，跌了再買不是很化算嗎？於是我在$1時再買，業績公佈說有大批貨品積存，貨品又不符歐盟新例，需要報銷。股價更因此一沈不起。幾年前，宣佈以$0.3配股，我跟，又死！之後兩年，業績有小許起色，以為反彈在即，所以又入。到了今年年初，我從新檢視這股票，決定用$0.42出售所萬威國際，一個月後，公司宣佈盈警，股價又再插水。
撫心自問，萬威國際的管理層和大股東並不是在鑽營小股東利益的人，他們專注本業，國際氣候加上經濟起伏，導致此股一沈不起是我萬料不到的。

第一次買股票

記得第一次買股票是在1999年，因為我在宏利投保超過10年而獲派股票，當時我也不知應該如何處理股票，所以股票沒有到手就託負責公司替我賣出。到了2000年的時候，當時股市因tom.com的新股熱潮關係，舊公司同事來電問我有否興趣抽「地鐵」新股，如有興趣的話可以替我取表格，於是我也湊個高興一起去抽新股，結果政府說散戶可以每人一手，皆大歡喜。當時我沒有股票戶口，所以用白表去抽，股票現在仍放在我的抽屜中，算是賺了兩倍吧！
到了正式開立證券戶口是在2001年，當時我的舊同學因原本的工作是沒有收工的日子，為了可以生BB所以走去考證券牌，並轉行到證券行工作，於是我就拜託他替我開了一個戶口。當時第一個落盤買的股票是（0040）金山工業，買這股票的原因跟牛頭角順嫂買的原因一樣，就是聽貼士。結果一入就跌，再遇上九一一事件，根本沒法脫身，幸好是用閒錢買，所以可以坐，但一坐就幾年，終於在2004年才賣出，幸好仍然有利可圖。

投資日記

黃國英先生最近在他的著作中不斷建議散戶應該要為自己的投資作筆記，用來檢討得失，有所改進。他的第一本著作「黃國英68招–股票投資step by step」開始已經是他的讀者，一路走來覺得他投資風格上有很大的改變，人亦變得越來越老練。2008年一役，他出現各電台、電視的訪問中，覺得他猶有餘悸，之後他成功蛻變，投資上更顯功架。在網上博客部落格中，不少人用此作為大標題，尤其在股市暢旺之時，各式各樣的投資日記更如雨後春筍。但總是不敢在網上亂說亂話，怕盲毛撞上盲毛，誤信自己也覺似是而非的論據，想深一層這是沒有可能的，因為根本沒有人會到這裡找他的股市建議。
在我的投資生涯中，沒有甚麼叫人驚嘆的成績，一直都只是散戶一名，浮沈於缸中矣。因為覺得不足，所以坊間的投資書都給我買光，功力仍是沒有寸進。但眾高人的著作中，我對兩位的最為喜歡，一是林森池先生，另一位就是黃先生了。但林先生是價值投資的忠實支持者，08年一役後，我也檢討當前形勢，同意了黃先生的觀點，就是基本分析是不可缺少的，但價值投資可能在現今這個環境會完全失效。
既然要學投資，好歹都要做得似模似樣，要學心態、技術與策略。所以今天開始會一點一滴記下自己的投資想法，若干日子之後再看這些意見，可能會覺得愚昧和可笑。但要是有這麼的一天，我會很感恩，因為想必我的功力有進步，才會覺得今天的意見可笑呢！

高鐵的爭論

最近城中為了應否撥款興建高鐵而鬧得沸沸騰騰，情況已經到達敵人贊成我反對地步了。平心而論，香港因大局變遷而逐漸邊緣化，日後香港能否再次騰飛就靠今天香港人自己決定了。今天閱到經濟日報副刋中，黎文卓先生所言直達心窩，正是我多日悶在心裏的說話，正好給他聊聊數字可以清楚說明，今引與大家分享：
八十後
撰文:黎文卓
欄名:世事——笑星看神州
在反高鐵的爭論中，湧現了一個令人關注的潮語 ─—「八十後」。
「八十後」並非香港原創，而是在內地流行了多年的詞彙。從人的生理構造來說，這一個年齡層是體力最充沛、學習力最強、創造性最盛，可說是最叫人羨慕和美麗的年代。
我也曾經歷過這個年代，回想從前，大半生當中，那十年是最享受和最豐盛的一章。若果有一個遊戲，一生人只許選擇一個十年，我會毫不猶豫地選二十至三十歲這個十年。
「八十後」是一個非常複雜的社會題目，留待專家們去研究。但就高鐵問題，我這「五十後」倒想向那些反高鐵的「八十後」提點意見：
一、我支持盡快建高鐵，高鐵的成效要十多年後才有結論，現時去爭拗無甚意義，到時候真的無效，港人最多呻笨買貴了貨，但到時若證明高鐵原來是一條發財金龍，但香港卻沒有，那是損害香港往後幾代人的利益？
二、高鐵必須建在市中心，這是全世界的經驗，這樣才能發揮高鐵的最大效益。紅隧、獅隧為甚麼始終最多人用呢？就是因為它在市中心；
三、有人說高鐵收費貴，窮人用不到，故毋須起高鐵。這論點甚荒謬，窮人搭不起飛機，不如連機場也不起吧！
四、有人說高鐵是起給中央看的政績工程，這更是不負責任的戲言，香港起不起沒關係，反正全國都在建高鐵。香港的高鐵和全國高鐵融通，最大得益是港人，而高鐵發揮最大經濟效益時，正是「八十後」在經濟舞台大顯身手的黃金日子。因此可斷言，高鐵最大的得益者是「八十後」。